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“過(guò)去30年，我們GDP的增速在10%左右，外貿(mào)增速在20%左右，外貿(mào)是三駕馬車中拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)最有力的引擎。但是現(xiàn)在從全球范圍看，外貿(mào)這個(gè)引擎‘熄火’了?！眹?guó)家發(fā)改委學(xué)術(shù)委員會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)張燕生對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示。
從目前諸多機(jī)構(gòu)發(fā)布的經(jīng)濟(jì)增速預(yù)測(cè)報(bào)告來(lái)看，雖然各機(jī)構(gòu)2016年預(yù)測(cè)增速迥異，但一個(gè)共同點(diǎn)是2016年經(jīng)濟(jì)增速將持續(xù)探底。在進(jìn)出口這一引擎“熄火”之后，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將更多地倚靠投資、消費(fèi)兩駕“馬車”。
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，今年1-10月固定資產(chǎn)投資增速持續(xù)回落，1-10月增速降至10.2%;消費(fèi)則穩(wěn)步增長(zhǎng)，增速維持在11%左右。在投資中，工業(yè)投資和房地產(chǎn)投資所占比重在65%左右，權(quán)重較大。因此，二者的走勢(shì)和消費(fèi)增速受市場(chǎng)關(guān)注較多。
“投資還會(huì)持續(xù)回落，增速有可能跌破10%?！?中國(guó)人民大學(xué)國(guó)家發(fā)展與戰(zhàn)略研究院執(zhí)行院長(zhǎng)劉元春對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，“消費(fèi)會(huì)相對(duì)平穩(wěn)，增速會(huì)在10%左右，消費(fèi)需求平穩(wěn)是明年宏觀經(jīng)濟(jì)的一大亮點(diǎn)?！?/P>
工業(yè)投資回落?
工業(yè)投資是固定資產(chǎn)投資中的第一大權(quán)重板塊。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局相關(guān)數(shù)據(jù)計(jì)算，2014年工業(yè)投資占到固定資產(chǎn)投資的40%。
今年以來(lái)，在實(shí)體經(jīng)濟(jì)增速下行、大宗商品價(jià)格屢屢下跌的背景下，工業(yè)投資持續(xù)下滑：由1-2月的11.5%下降至1-10月的8.0%。值得注意的是，8.0%的增速低于全社會(huì)固定資產(chǎn)投資增速2.2個(gè)百分點(diǎn)，工業(yè)投資增長(zhǎng)相對(duì)乏力。
在過(guò)去多年中，工業(yè)投資在多年的高速增長(zhǎng)后造成了煤炭、鋼鐵、水泥等行業(yè)產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩的局面。由于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)嚴(yán)重過(guò)剩，工業(yè)處于消化過(guò)剩產(chǎn)能階段，投資動(dòng)能明顯下降。
分行業(yè)來(lái)看，采礦業(yè)、黑色金屬冶煉、化學(xué)纖維制造等產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)投資負(fù)增長(zhǎng)，計(jì)算機(jī)、通信電子制造等新興產(chǎn)業(yè)增速在15%以上。但是因?yàn)樾屡d產(chǎn)業(yè)投資額占工業(yè)投資的比重尚小，其快速增長(zhǎng)的投資額尚不足以抵消傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)下降的投資額，從而導(dǎo)致工業(yè)投資低位運(yùn)行。
除產(chǎn)能過(guò)剩因素外，國(guó)家信息中心宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)課題組發(fā)布的報(bào)告表示，受國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)需求疲軟、環(huán)保約束壓力加大、工業(yè)品價(jià)格持續(xù)走低等因素影響，工業(yè)企業(yè)擴(kuò)大投資的意愿有所減弱。
“因?yàn)檎麄€(gè)工業(yè)企業(yè)的利潤(rùn)持續(xù)為負(fù)，對(duì)工業(yè)企業(yè)投資影響很大。工業(yè)增速還會(huì)進(jìn)一步收縮，明年增速大概在6%水平?！眲⒃簩?duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示。
房地產(chǎn)投資增速負(fù)增長(zhǎng)?
房地產(chǎn)投資是固定資產(chǎn)資產(chǎn)投資中的第二大權(quán)重板塊，其占固定資產(chǎn)投資的比重在四分之一左右。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示，今年1-10月房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資增速為2.0%，相比上年同期回落10.4個(gè)百分點(diǎn)。值得注意的是這一增速創(chuàng)下了本世紀(jì)以來(lái)的最低增速。
由于宏觀經(jīng)濟(jì)下行壓力不減，中國(guó)人民銀行、住建部等監(jiān)管部門(mén)在2015年陸續(xù)出臺(tái)了一系列刺激政策，包括降息、公積金政策調(diào)整、下調(diào)商業(yè)貸款首付比例等。在諸多刺激政策影響下，全國(guó)商品房銷售面積增幅在今年5月份由負(fù)增長(zhǎng)轉(zhuǎn)為正增長(zhǎng)，房地產(chǎn)銷售出現(xiàn)一定回暖。
但是銷售回暖并未傳至投資端，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資依然持續(xù)回落：房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資增速由1-2月的10.4%下降至1-10月的2%。
此外，房地產(chǎn)企業(yè)土地購(gòu)置面積回落甚至大幅負(fù)增長(zhǎng)。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示，房企土地購(gòu)置面積同比增速自2014年3月以來(lái)一直處于負(fù)增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，今年1-10月房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)土地購(gòu)置面積負(fù)增長(zhǎng)33.8%。因此，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為房地產(chǎn)行業(yè)的調(diào)整已進(jìn)入一個(gè)深度調(diào)整的時(shí)代。
“過(guò)去十多年是房地產(chǎn)投資的黃金時(shí)期。在這個(gè)黃金時(shí)期內(nèi)，房地產(chǎn)行業(yè)積累了大量的庫(kù)存，形成了供給嚴(yán)重大于需求的態(tài)勢(shì)?！睆堁嗌鷮?duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示。
數(shù)據(jù)顯示，截至10月末商品房待售面積為6.86億平方米，創(chuàng)歷史新高。同時(shí)，在20-29歲剛需人口減少、城鎮(zhèn)化速度減緩等因素影響下，居民對(duì)商品房的需求會(huì)進(jìn)一步降低，房地產(chǎn)供需矛盾加劇。
在此情況下，2016年房地產(chǎn)投資增速可能還將繼續(xù)下行。“房地產(chǎn)投資增速在明年二季度有可能跌到-4%左右，步入一個(gè)負(fù)增長(zhǎng)時(shí)代?！眲⒃簩?duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示。
民生宏觀的一份研報(bào)則認(rèn)為，銷售的火爆并沒(méi)有引燃地產(chǎn)商投資的熱情，因此房地產(chǎn)行業(yè)的主基調(diào)依然是消化庫(kù)存。其認(rèn)為，(房地產(chǎn)行業(yè))2014年新開(kāi)工面積負(fù)增長(zhǎng)，2015年施工面積負(fù)增長(zhǎng)，2016年房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資可能出現(xiàn)全年負(fù)增長(zhǎng)。
消費(fèi)需求平穩(wěn)?
今年前三季度，最終消費(fèi)支出對(duì)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)貢獻(xiàn)58.4%。在中央相關(guān)表述中，消費(fèi)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中發(fā)揮基礎(chǔ)性作用。去年的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議認(rèn)為，現(xiàn)在模仿型排浪式消費(fèi)階段基本結(jié)束，個(gè)性化、多樣化消費(fèi)漸成主流。
雖然社會(huì)消費(fèi)品零售并不完全等同于最終消費(fèi)支出，但是社會(huì)消費(fèi)品零售變化一定程度上能代表消費(fèi)需求變化。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示，今年前10月消費(fèi)品零售總額增速穩(wěn)定在10%-12%之間，11月當(dāng)月數(shù)據(jù)增速為11%。
分行業(yè)來(lái)看，各行業(yè)之間消費(fèi)增速依然分化：石油及相關(guān)制品消費(fèi)增速疲軟，通訊類產(chǎn)品消費(fèi)快速上行，汽車消費(fèi)增速大幅回升。國(guó)家信息中心宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)課題組認(rèn)為，網(wǎng)絡(luò)零售等新型消費(fèi)模式迅猛增長(zhǎng)，旅游、信息、文化、健康等服務(wù)消費(fèi)持續(xù)升溫。
在課題組看來(lái)，前述諸多消費(fèi)模式將在明年延續(xù)，并成為拉動(dòng)消費(fèi)增長(zhǎng)的有力因素。但是經(jīng)濟(jì)降溫消費(fèi)者信心減弱、汽車和住房?jī)纱笙M(fèi)“龍頭”降溫等問(wèn)題將抑制消費(fèi)增長(zhǎng)。課題組總結(jié)稱，消費(fèi)增速將維持穩(wěn)定，其預(yù)計(jì)2016年社會(huì)消費(fèi)品零售總額將增長(zhǎng)10.5%左右。
值得注意的是，消費(fèi)增速主要由城鄉(xiāng)居民收入增速?zèng)Q定。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，城鄉(xiāng)居民人均可支配收入增速處于自2002年以來(lái)的最低水平，前三季度實(shí)際增速僅為7.7%。在經(jīng)濟(jì)下行、企業(yè)盈利減緩的情況下，居民收入增速還將下行。
此外，在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)處于新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換的情況下，僵尸企業(yè)出清等“供給側(cè)改革”等可能導(dǎo)致結(jié)構(gòu)性失業(yè)的出現(xiàn)，進(jìn)而影響居民消費(fèi)水平。
“雖然我們目前也有一些新的消費(fèi)增長(zhǎng)點(diǎn)，中央也啟動(dòng)了很多消費(fèi)政策，但是在經(jīng)濟(jì)增速回落的情況下，經(jīng)濟(jì)主體的消費(fèi)欲望降低。” 劉元春表示，“消費(fèi)需求有上行的力量，也有下行的力量，抵消后相對(duì)平穩(wěn)?！彼A(yù)測(cè)，明年消費(fèi)增速將維持在10%左右。
作者：佚名 來(lái)源：中房網(wǎng)
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